首先祝列位朋侪们十一快乐，列位奋斗在前线的朋侪更是辛苦！忙忙碌碌泰半年，终于有一个长假，假期里多陪陪家人，和朋侪聚一聚，生活也是很重要的嘛！一轮新的科技浪潮已经来临，踏踏实实储蓄公司是主要任务，闲话不多说，直接正文。沃特股份主要从事改性工程塑料合金、改性通用塑料以及高性能功效高分子质料的研发、生产和销售，产物主要应用领域为电子、家电、通讯、汽车、水处置惩罚、电气、航空、军工等领域。公司液晶高分子（LCP）质料、聚四氟乙烯质料（PTFE）、改性PPE系列产物以及碳纤维、碳纳米管复合质料在业内具有领先的技术水平。我国改性塑料行业企业家数众多，市场化水平较高。

但从工业角度来看，我国仍落伍于西欧，科思创、杜邦等西欧企业依靠其技术、人才和资源优势占据行业领先职位。而海内多数企业则规模较小，且产物以中低端工程塑料为主，当前海内改性塑料生产企业主要包罗金发科技、普利特、国恩股份和沃特股份等。

公司当前主营业务改性塑料行业低迷，受经济增速放缓影响，下游汽车、家电等行业增速下滑，整体行业景气低迷。公司产物原质料成本占比超90%，其上游价钱变更对于公司利润影响较大，当前改性塑料原料价钱整体稳中有降，公司成本压力会有一些下降。

相比龙头金发科技，公司毛利率和净利率还高一些，可是总体都一般。公司首发召募项目会扩大产能12万吨，公司2016年的产能为4.7万吨，快要扩产了2.55倍到达16.7万吨，产能扩张不小。

公司自我预测能增加年均利润2.59亿元，此预测有待视察，能实现最好，非文估算增加1.3亿是应该有的。结构LCP新质料，5G高频质料空间辽阔:5G高频段下，传统PI质料损耗显著，已无法满足终端需求，而LCP具备低介电常数、低介电损耗及低湿性等优点，适用于毫米波技术，未来将有望在高频领域逐渐取代PI软板。

同时LCP具有更好的可弯折性和尺寸稳定性，能够自由设计形状，完美贴合电池外貌，提高空间使用率。上游LCP质料主要厂商集中在外洋，包罗日本的宝理塑料、住友化学、村田、可乐丽和美国的杜邦公司等。在中游FCCL及FPC制造领域，日系厂商恒久占据主导职位。

现在全球FCCL供应商主要包罗日本的村田、新日铁、松下电工和美国的罗杰斯，此外台资厂商台虹、新扬以及大陆厂商东山细密和生益科技也具备一定商用FCCL制造能力。FPC方面，主要供应商包罗日本的村田、住友电工和台湾地域的嘉联益。

沃特股份的注塑级LCP已经形成量产，公司于2014年向韩国三星细密化学购入LCP生产线， 收购后具备了注塑级LCP树脂及其复合质料的相关专利，成为全球唯一一家拥有一连法生产Ⅰ型、Ⅱ型、Ⅲ型LCP树脂及其复合质料的企业。现在，公司已经建成3000吨LCP生产线，生产的注塑级LCP产物已经广泛应用于细密电子毗连器、接插件、结构件等领域。

公司薄膜级和纤维级LCP正处开发验证阶段，公司已有多项专利可用于制备纤维级和薄膜级LCP，且可以实现规模化生产，但由于5G相关设备未商业化及相关工艺因素限制，仍未实现量产。随着公司技术及工业应用进一步成熟，有望在未来实现入口替代。2019年中报显示，公司LCP质料销量较去年同期增加108%，质料产物在5G高速毗连器、振子等方面获得乐成推广和应用。

而且据公司表述已经开始为华为提供LCP质料产物。凭据新闻，江苏沃特特种公司（生产LCP）产物均已通过SGS认证、美国UL认证、ISO质量及情况治理体系认证，销售额从2017年的1000多万增长到今年的6000多万（去年全年营业收入2900万元，同期增加108%，倒是可信）。听说2亿元二期工程也已经提前开工，产能越早建设越好，量价齐升才是最好的效果。收购德清科赛，结构高频PCB用PTFE：5G时代频谱计划向高频段延伸，PCB凭据商业场景的需求引入高频高速电路专用质料，以淘汰电路在相对高的频率下信号的损耗，同时在更宽的带宽下保持电气性能的稳定性，因此高频覆铜板的需求显著增加。

高频覆铜板是高频PCB制造的焦点质料，高频覆铜板的原质料主要包罗铜箔、玻璃纤维布、包罗PTFE在内的特殊树脂及其他化工质料。聚四氟乙烯（PTFE）作为高频高速覆铜板中主流的特殊树脂填充质料，将在基站端发生大量新增需求。海内高频覆铜板的供应恒久由外洋巨头掌握， PTFE等特殊树脂供应也大多泉源于外洋企业，海内特殊树脂工业的生长历程缓慢。

现在主要的供应商包罗日本的三菱瓦斯、松下电工、日立化成和美国罗杰斯、泰康利、伊索拉。随着本土PCB厂商的崛起，大陆覆铜板及PTFE企业在5G建设中凭借性价比优势、响应实时等特点，将逐步改变高频PCB工业链中PTFE、高频覆铜板市场恒久被外洋企业占据的局势，实现国产替代。沃特股份以自有资金收购德清科赛51%股权，努力结构PTFE产线。公司乐成开发出性能全球领先、厚度凭据客户要求一连可调PTFE薄膜质料，填补海内高频通讯用薄膜基材的工业空缺，相关产物已进入客户验证阶段。

德清科赛当前产能2000吨，年收入过亿元，年利润在1100万元左右。公司聚四氟乙烯制品也在进一步扩产3000吨产能之中。其他结构：公司乐成开发高频风扇质料并获得客户认证，实现相关质料的入口替代；开发摄像头模组（VCM）质料获得客户的认可和使用，打破日本企业的业内垄断职位；公司产物也在大疆无人机领域获得了应用，实现批量化供货。

股东减持：10%以上持股股东黄昌华解禁期后一直不停减持，非文认为没有什么问题，黄董为金信诺实际控制人，投资沃特就是为了上市的，而且上市前也和公司约定三年内不上市，有权将股权卖回给。

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